
美联储“降息日”:科技巨头股“卖事实” 市场预期修正引发抛售!美联储宣布降息25个基点后,华尔街并未如预期般狂欢,反而出现了“卖事实”交易。资金从高估值科技股流出,转向金融、公用事业等受益于降息的传统板块。
纳斯达克100指数下跌0.2%,科技七巨头指数下跌0.66%,结束了四连涨走势。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调通胀风险略有上升,并称此次降息为“风险管理式”降息,进一步加剧了科技股抛售。
Tigress Financial Partners的首席投资官Ivan Feinseth认为,部分交易属于卖事实,因为市场对降息的强烈预期已将美国股市推至创纪录高位。数据显示,自4月初以来,“科技七巨头”股票篮子已飙升近60%,其预期市盈率从当时的近22倍攀升至30倍。Ivan Feinseth补充道,在大涨之后,估值高昂的科技股理应迎来喘息之机,且关税对经济的影响仍存在很多不确定性。
美债收益率在美联储声明后一度短线下挫,随后迅速拉涨,最终10年期美债收益率上涨6.3基点,2年期上涨5.62基点。理论上,科技公司尤其容易受到美债收益率上升的冲击,因为它们的估值很大程度上基于未来多年的盈利预期,而更高的收益率会降低这些未来利润的现值。
英伟达、亚马逊和博通等对利率敏感的科技股均收跌,而苹果和微软因其稳健的商业模式和现金生成能力,被视为避险资产而上涨。
当科技股承压时,资金流向了那些能从利率下降中直接受益的板块。金融、消费必需品和公用事业板块成为当天标普500指数中表现最佳的群体。银行业尤为突出,KBW银行指数上涨了1.3%。较低的利率有望刺激贷款需求,同时降低银行的存款成本。
罗素2000小盘股指数一度上涨2.1%,最终收涨0.2%。高盛追踪的未盈利科技公司的一篮子指数上涨了1.9%。Baker Boyer Bank的首席投资官John Cunnison表示,较低的利率将支撑股市中风险较高的公司,尤其是小型股和未盈利的科技公司。但他也警告称,成长股和大型科技股的当前估值似乎过高。
尽管市场出现轮动,但并未陷入恐慌。Cboe波动率指数(VIX)跌破16,远低于通常在市场承压时出现的20水平。标普500指数当天仅下跌0.1%,创下至少两年来波动最小的美联储决议日之一。交易员面临的更大问题是,这一切对未来降息及经济走向意味着什么。
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